铅板本地供应规格齐全

2023年，国内铅板减量更多要靠铅水完成，海外产量也会继续下行，全年铅矿石需求走弱的大方向不会改变。供应方面，主流矿和国产矿仍有一定增量，非主流矿供给延续下降，但考虑因素下调出口关税影响，降幅有所放缓。全年来看，矿石将由2022年阶段性短缺再度转为过剩，“但这部分过剩量仍以挤出非主流矿为主。该部分成本在75-80美元附近，折合大商所盘面价格在630-670元/吨之间，若产量不出现大幅下滑，该位置处支撑较强。短期行情的话，考虑当下防辐射铅板厂家库存处于历史低位，且一季度为矿传统的阶段性供需时段，补库预期和一季度的复产预期将支撑短期矿价。预计，2023年铅板市场需求降幅略大于铅材供应。全年来看，防辐射铅板价格重心仍会下移，需求仍是主导价格的主驱动因素。从节奏上看，一季度市场焦点更多偏向强预期，二季度之后存在需求不及预期风险，价格有回调可能。三季度之后随着稳增长政策逐步落地，美联储政策也存在转向可能，价格有望重新走强，全年看医用铅板价格走势可能呈N型，预计全年价格运行区间13100-14300元/吨之间。近两年，由于需求不佳，加上价格较高，冬储意愿下降。但防辐射铅板厂家冬季产量还在，为了消化这部分库存，市场的冬储很多都是被动冬储，冬储的主体变成了铅厂，而非贸商。仍会拖累2023年铅材消费，2023年地产用铅可能会继续下降8%-9%；基建投资将继续保持中高速增长，但基建用铅可能会有5%左右的增长，增幅将慢于2022年；制造业投资面临海外需求放缓压制，亦有政策托底支持，预计用铅需求增长约2%左右。展望2023年，一方面，从供给侧看，在总量控制政策延续的背景下，射线防护铅板供应将继续下滑。预计2023年产能、产量调节和行业兼并重组的力度均会有所加大，产量预计仍将呈现下行趋势。今年春节时间较早，冬储大概在12月上旬就会陆续启动，预计元旦前后市场冬储将进入尾声。今年市场对于的冬储合意价格区间为13500元/吨至13700元/吨，同比减少500元/吨；热轧板卷的冬储合意价格区间为13700元/吨至13900元/吨，同比减少600元/吨。从供给上看，2022年，国内铅板产量呈现两头低中间高的态势，前10个月国内产量为8.61亿吨，同比下降2.2%或1935万吨。考虑到11月产量基数较低，目前仍面临一定平控压力，所以11月中旬之后河北、山东、江苏部分地区限产政策又有收紧迹象。但若以全年压减1000万吨估算，则11-12月月均产量8110万吨，可完成压产任务。随着下游房地产政策利好不断释放，叠加目前钢材价格同比下跌20%左右，部分钢贸商一改往年消极观望的态度，对冬储态度有所转变。不过，因今年医用铅板价格不断下跌，钢贸商全年盈利欠佳，不少钢贸商冬储或受资金限制，实际冬储规模仍要视月底钢价及地产回暖情况而定。整体来看， 2022年进入一个月，国内射线防护铅板价格自11月以来呈现“淡季反弹”走势，但全年重心整体仍震荡向下。从目前来看，自储规模较去年略有减少，被动冬储的情况还不多。但如果未来铅厂与钢贸商对冬储价格达不成一致，出于成本考虑，很多钢厂会选择被动冬储。展望后市，2023年国内钢铁行业产能、产量调节以及兼并重组的政策力度相比2022年均会有所加大，但需求降幅将略大于供应收缩的幅度，因此，从全年来看，价格重心仍会下移，防辐射铅板厂家需求仍是主导价格的主驱动因素。

乐观预期有所修正目前来看，铅板厂原料库存依旧偏低，春节前还将补库，继而给予原料价格支撑，利好铅材成本端，给予医用铅板价格支撑，但盈利状况不佳背景下防辐射铅板厂家难现大幅补库，多以刚需为主，难以驱动高价原料继续上涨，相反需谨防原料品种自身基本面转弱后引发成本下行，比如近期澳进口放开预期引发双焦期价下跌。其一是国内房地产利好政策不断推出，尤其是11月以来出台的针对民营房企融资纾困政策，扭转了市场对地产的悲观预期，是支撑黑色系品种集体上行的核心逻辑。其二是国内防疫政策进一步优化，提振市场对国内稳经济增长的信心。其三是美国通胀回落，美联储加息放缓，有利于缓解大宗商品压力。综上，，展望2023年，稳增长或助力防辐射铅板需求弹性恢复。随着疫情防控优化，地产托举政策发力，以及一系列扩内需措施的落地实施，需求有望在2022年低基数效应下实现恢复性增长，在地产需求中性假设下，预计2023年消费有望同比增长2.3%。期价高位回落，后续运行逻辑将转向基本面，目前原料补库逻辑驱动下成本存有支撑，但供需格局偏弱，同样会承压铅价，多空因素博弈下后射线防护铅板价格走势转向高位振荡。